• logo
瓯网首页 > 新闻中心 > 社会新闻

美股创新高对A股有何启发

2019/12/02 07:13 来源:温州商报 编辑:单晖 浏览:1440

谈股经

 

在经历了贸易问题、衰退风险、盈利下滑担忧的扰动后,2019年的美股表现强劲,近期三大指数同创新高,道琼斯工业指数已企稳于28000点一线,投资者情绪高涨,一时间风光无两。反观A股,十年来仍维持在3000点左右,显然这表现与中国全球第二的经济体量并不匹配,笔者认为背后有三个关键因素是这一现状的主要原因。

第一,证券市场功能差异。有着两百年发展历史的美国证券市场,已经具备了资本定价、资本融资、资源配置和服务实体经济的全方位功能,是美国经济的“润滑剂”。而中国股市则从成立就肩负了股份制改革、股权融资支持转型创新等政策使命,一定程度上抑制了股市自身的发展规律,进而弱化了市场自身的功能和作用。

其次,上市退市制度差异。上市公司的质量决定了股市的体量。在这方面,美国是“宽进严出”的,监管更侧重于在市值、股东人数及股价方面做出明确规定,对财务指标规定较少。中国A股目前实质上是审批制,IPO供给很大程度上受到人为控制,退市制度更偏向财务指标,如净利润及营业收入等,这在一定程度上为企业逃避退市提供了可能性。

第三,交易规则差异。美国股市的交易规则更加大胆和灵活,股市实行T+0交易制度,且没有10%的涨跌幅限制,同时做多做空机制健全,这些条件使得个股炒作受到极大限制,市场环境更为健康。而A股市场监督、打击上市公司不正当行为,几乎只能依靠监管机构。实事求是地说,一个充分市场化的股市,股价更能反映一个企业的价值,投资者也会更加理性。

美国股市毕竟已经发展了两百年,这一点我们要认清事实,正视差距。好在目前我国资本市场改革正如火如荼,科创板及注册制将进一步把市场属性还给A股,资本市场的战略位置也得到了重视。风物长宜放眼量,中美资产池将是世界上最大的两个,A股后发优势明显,相信在不断的学习和进步中,A股也会走出自己的成功道路。

作者:吴建文 (中誉资产管理公司总经理)

以上言论只代表作者观点,股市有风险,投资需谨慎。

相关新闻

  • 声明:凡本网注明转载自其他媒体的作品,转载目的在于传递信息,并不代表本网观点和对其真实性负责。

Copyright © 2009 - 2013 wzrb.com.cn. All Rights Reserved浙新办[2001]19号浙ICP备09100296号

地址:温州公园路日报大厦1204室 值班电话:0577-88096870 0577-88096580